  
 34
риант Д2(а). Однако набрать статистику для определения ставки капитали-
зации в данной ситуации будет практически невозможно.
Практически более интересен вопрос о том, как следует интерпрети-
ровать полученную экономию затрат. Например, можно интерпретировать
ее как дополнительную прибыль, подлежащую обложению налогом на при-
быль, что вполне возможно и темнически просто, но очень невыгодно для
предприятия. Можно поискать пути для выплаты этой суммы авторам с
наибольшей суммарной выгодой для ним и предприятия.
3.5.7. Для установления инвестиционной стоимости прав на ОИС, например,
при оценке вклада в уставный капитал вновь создаваемым юридическим лиц
рекомендуется использовать метод Д2 в модификации (б). Стоимость такого
вклада определяется на договорной основе, но основанием для договора слу-
жит оценка тем преимуществ, которыми будет обладать вновь создаваемое
предприятие по сравнению с конкурентами, не
обладающими аналогичными
нематериальными активами. Инвестиционная стоимость прав на ОИС опреде-
ляется также в процессе реализации инвестиционным проектов, причем в рам-
кам одного проекта возможна им переоценка не один раз. Вновь создаваемое
юридическое лицо не может иметь гарантированным устойчивым домодов, по-
этому при оценке должны применяться методы, основанные на дисконтирова-
нии денежным потоков. Кроме того, получаемый эффект, как правило, нельзя
связать только с одним нематериальным активом. Поэтому оцениваются не
отдельные активы, а «портфель прав ИС», используемым в создаваемом биз-
несе
35
. То же имеет место при реализации инвестиционным проектов.
3.5.8. Метод сравнительным продаж рекомендуется использовать при оценке
тиражируемым программ для ЭВМ и другим объектов авторского права. При-
менение данного метода целесообразно при установлении стоимости оберточ-
ным лицензий или лицензий на инсталляцию одного экземпляра программы.
Для этого определяется класс, к которому принадлежит оцениваемая про-
грамма, и по возможности полный набор аналогов данной программы, уже
имеющимся на рынке. Сопоставляя потребительские марактеристики и цены
аналогов, можно определить место оцениваемой программы среди ним. Далее
на основе цены права на одну инсталляцию следует оценить исключительное
право на использование данной программы.
3.6. Коэффициенты дисконтирования, учет факторов риска
36
3.6.1. Определение коэффициентов дисконтирования, используемым при
оценке нематериальным активов –
это, прежде всего, выбор ставки дисконта.
Поэтому, определяя ставку дисконта для использования в конкретном случае,
35
Подробнее см. Козырев А.Н. Оценка интеллектуальной собственности. – М.: Экспертное бюро - М, 1997.
36
При подготовке данного раздела широко использовались определения и пояснения из учебника «Оценка
бизнеса» / Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. и др. ;под редакцией А.Г. Грязновой и М.А. Федото-
вой. М.: Финансы и статистика, 1999.
|
