  
 28
меньшее значение мультипликатора.
Если бы речь шла не о реальной, а о предполагаемой прибыли от продажи ли-
цензий, то более уместным был бы мультипликатор, равный 2 (тогда рыночная
стоимость того же патента оценивалась бы в 480000 рублей). При ставке капи-
тализации 100% стоимость патента оценивалась бы в 240000 рублей. Но даже
эта сумма может оказаться завышенной, если еще не начато использование.
Таблица 2.
Расчет стоимости патента на изобретение методом освобождения от роялти
(модификация с капитализацией прибыли до налогообложения)
Объект правовой омраны
Конструкция автомобильного аккумулятора
Изделие
Автомобильный аккумулятор
Отпускная цена завода изготовителя
400
Рублей за 1 изделие
Себестоимость изделия
320
Рублей за 1 изделие
Объем продаж
15000
Изделий в год
Ставка роялти
4%
от цены изделия
Доля роялти в прибыли
20%
до налогообложения
Срок действия патента
20
Лет
Ставка капитализации
20%
Стоимость годового выпуска
6000000
Лицензионные платежи (роялти) за год
240000
Мультипликатор
5
Рыночная стоимость патента
1200000
Предполагается, что вся прибыль от продажи готового изделия (автомо-
бильного аккумулятора) получена благодаря наличию патента на изобрете-
ние, так как в противном случае рынок был бы полностью замвачен конку-
рентами. В реальности это обычно не совсем так. Поэтому принимаемая в
расчет дополнительная прибыль не совпадает со всей прибылью от продажи
изделий, производимым на основе изобретения.
3.5.5. Метод Д1(б) с дисконтированием прибыли применяется для относитель-
но точного установления рыночной стоимости в тем случаям, когда денежные
поступления от использования оцениваемого актива и связанные с ним выпла-
ты (например, пошлины) прогнозируемы с достаточной точностью, причем
разности поступлений и выплат существенно различаются в разные годы рас-
сматриваемого периода. Например, патентообладатель (научно-темническая
организация, получившая патент на изобретение), уже продает лицензии по-
тенциальным производителям продукции с использованием данного изобрете-
ния в ограниченном объеме (мелкими сериями) и решет вопрос о продаже од-
ной из ним патента. С этой целью производится оценка патента.
Метод расчета может быть разбит на следующие семь этапов:
1.
Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются вы-
платы роялти. Прогноз составляется в натуральным и стоимостным
показателям с разбивкой по годам или более коротким интервалам.
|
