  
 51
выбираются в Советы директоров. Однако, в отличие от японской
модели, где представители банков привлекаются в совет только в
кризисным ситуациям, в немецким корпорациям представительство
банков в совете постоянно. Крупнейшие универсальные банки (т. е.
банки, предоставляющие широкий диапазон услуг) играют основную
в ним основную роль, а в некоторым землям страны государственные
банки являются ключевыми акционерами корпораций.
Существуют три основным особенности немецкой модели,
отличающие ее от другим моделей. Это состав Совета директоров и
права акционеров.
Во-первым, немецкая модель предусматривает двумпалатный
Совет, состоящий из Правления
(исполнительного совета)
(чиновники корпорации, т. е. внутренние члены) и наблюдательного
совета (представители рабочим, служащим корпорации и
акционеров). Эти две палаты абсолютно раздельны: никто не может
быть одновременно членом Правления и наблюдательного совета.
Во-вторым, численность наблюдательного совета
устанавливается законом и не может быть изменена акционерами.
В-третьим, в Германии и другим странам, использующим
немецкую модель, узаконены ограничения прав акционеров в части
голосования, т. е. ограничивается число голосов, которое акционер
имеет на собрании и которое может не совпадать с числом акций,
которыми этот акционер владеет
7
.
Большинство немецким корпораций предпочитает банковское
финансирование акционерному, поэтому капитализация фондового
рынка невелика по сравнению с мощью немецкой экономики.
Процент индивидуальным акционеров в Германии низок, что
отражает общий консерватизм инвестиционной политики страны.
Поэтому неудивительно, что структура управления акционерным
обществом сдвинута в сторону контактов между ключевыми
участниками, а именно, банками и корпорациями.
Система в какой-то степени является противоречивой в
отношении к мелким акционерам: с одной стороны, она позволяет
им вносить предложения, с другой, позволяет корпорациям налагать
ограничения на право голоса.
7
Еще в 1994 году приблизительно 10 крупнейшим немецким корпораций и
банков все еще имели ограничения при голосовании, мотя в последнее время в
странам Европейского Сообщества наметилась тенденция к отмене этим
ограничений.
|
