  
508
между целостностью
(надежностью) рынка и его ликвидностью.
Если требования к размеру маржи слишком малы, то каждый случай
риска неисполнения представляет проблему. Если они слишком
велики, цена пользования рынком будет слишком велика, что
приведет к сокращению числа участников торгов и ликвидности
рынка.
Переменная маржа вносится или может быть получена
участником торгов при изменении цен на фьючерсном рынке по
итогам каждой торговой сессии. Первоначальная маржа является
выигрышем или проигрышем участника фьючерсным торгов при
колебании рыночным цен.
Переменная маржа по итогам торговой сессии исчисляется по
следующим формулам:
По = Ст – Со,
где
По – переменная маржа по позиции, открытой в моде торговой
сессии;
Ст –
стоимость контракта по котировочной цене данной
торговой сессии;
Со – стоимость контракта в момент открытия позиции.
Пт = Ст – Сп,
где
Пт –
переменная маржа по позиции, остававшейся открытой в
моде торговой сессии;
Ст –
стоимость контракта по котировочной цене данной
торговой сессии;
Сп –
стоимость контракта по котировочной цене предыдущей
торговой сессии.
Пз = Сз – Сп,
где
Пз – переменная маржа по позиции, закрытой в моде торговой
сессии путем заключения контракта с противоположной позиции;
Сз –
стоимость контракта, заключенного с противоположной
позиции;
Сп –
стоимость контракта по котировочной цене предыдущей
торговой сессии.
|
