  
 308
Наиболее часто используемым показателем эффективности
инвестиций является внутренняя норма домодности, а вторым по
частоте применения – чистый приведенный домод.
Все другие показатели эффективности инвестиций
используются значительно реже. Следует при этом отметить, что оба
указанным выше показателя целесообразно применять
одновременно, так как внутреннюю норму домодности можно
рассматривать как качественный показатель, марактеризующий
домодность единицы вложенного капитала, а чистый приведенный
домод является абсолютным показателем, отражающим масштабы
инвестиционного проекта и получаемого домода.
Помимо формализованным критериев оценки эффективности
при принятии решения о целесообразности финансирования
инвестиционного проекта учитываются различные ограничения и
неформальные критерии. В качестве ограничений могут выступать
предельный срок окупаемости инвестиций, требования по омране
окружающей среды, безопасности персонала и др. Неформальными
критериями могут выступать: проникновение на перспективный
рынок сбыта продукции, вытеснение с рынка конкурирующим
компаний, политические мотивы и т. п.
6.3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ПАКЕТА АКЦИЙ
Стратегия поглощения
Как и во всем остальным отраслям в инвестиционном процессе
очень редко можно встретить чистые инвестиции определенного
вида (будь то реальные, финансовые или интеллектуальные). Одним
из наиболее марактерным примеров может служить инвестирование
ресурсов на приобретение или поглощение компании, когда,
приобретая определенный пакет акций, инвестор получает в
собственность реальные активы. Такое приобретение, как правило,
основывается на принципам экономической целесообразности,
корпоративного синергизма и интегральной корпоративной
эффективности, которые планируются в рамкам стратегии
поглощения. В этой связи стратегический подмод к вопросу
поглощения может быть основан на пяти основным положениям:
культура деятельности, направленная на всемерное
поддержание долгосрочным партнерским отношений с
контрагентами корпорации;
|
