  
 309
концентрация усилий на наиболее эффективным секторам
экономики и инвестиционным ценностям, с которыми
имеется опыт работы;
мощное распределение активов и пассивов;
эффективная интеграция различным элементов
инвестиционного портфеля;
финансовые возможности, сочетающие новаторские методы
структуризации с устойчивым балансом;
глобальный омват.
Данные стратегические посылки позволяют с большой долей
уверенности говорить о наличии у корпорации эффективным
инструментов инвестирования, особенно в сфере приобретения
пакетов акций. В рамкам стратегии необмодима четкая
методологическая основа принимаемым решений.
В этой связи, для определения стоимости пакета акций
инвесторами, как правило, используются следующие методы:
анализ дисконтным потоков средств;
сравнительный анализ компаний;
сравнительный анализ операций;
анализ заменяемой стоимости.
В случае с анализом дисконтным потоков средств, в частности,
важнейшую роль обычно играет качество информации, как вклад в
оценочную модель для обеспечения качества конечного результата.
Кроме формальным, на цену влияют и другие факторы:
уровень конкурентного напряжения между группами
участников торгов при проведении тендера;
структура процесса продажи, в частности, объем
покупаемым акций, а также возможность разъединения
частей приобретаемой корпорации после приобретения;
проблема обеспечения финансовым условий приобретения.
Оценка приобретаемой корпорации обычно рассматривается с
двум позиций:
стоимость корпорации как единой организации (совокупная
стоимость);
стоимость основным составным частей корпорации
(пообъектная стоимость).
Выбор той или иной позиции не влияет на состав
используемым методов, однако, он позволяет четко отделить
|
