  
 305
интервала срока окупаемости, определяется путем
последовательного суммирования членов ряда дисконтированным
домодов до тем пор, пока не будет получена сумма, равная объему
инвестиций или превышающая его.
Обозначим совокупный домод на момент времени m через S
m
,
тогда:
m
0
t
m
)
d
1
(
)
t
(
P
S
,
причем, момент времени m выбран таким образом, что:
S
m
< КV < S
m
+1.
Тогда срок окупаемости приблизительно равен:
)
d
1
(
*
1
)
m
(
P
S
KV
m
h
1
m
m
.
Очевидно, что на величину срока окупаемости, помимо
интенсивности поступления домодов, существенное влияние
оказывает используемая норма дисконтирования домодов.
Естественно, что наименьший срок окупаемости соответствует
отсутствию дисконтирования домодов, монотонно возрастая по мере
увеличения ставки процента.
На практике могут встретиться случаи, когда срок окупаемости
инвестиций не существует (или равен бесконечности). При
отсутствии дисконтирования эта ситуация возникает, только если
срок окупаемости больше периода получения домодов от
производственной деятельности. При дисконтировании домодов
срок окупаемости может просто не существовать (стремиться к
бесконечности) при определенным соотношениям между
инвестициями, домодами и нормой дисконтирования.
Определим срок окупаемости инвестиционного проекта для
случая, когда поток платежей является постоянной величиной. Для
этого положим в формуле (4) Р(t) = P = const.
Тогда сумма
h
0
t
t
h
)
d
1
(
1
S
является суммой членов геометрической прогрессии.
При
h
, эта сумма равна:
d
d
1
S
.
|
