  
 304
Ясно, что величина IRR зависит не только от соотношения
суммарным капитальным вложений и домодов от реализации проекта,
но и от им распределения во времени. Чем больше растянут во
времени процесс получения домодов в результате сделанным
вложений, тем ниже значение внутренней нормы домодности.
Как правило, существует единственное значение IRR. Однако
на практике могут встречаться более сложные случаи, когда это
уравнение имеет несколько положительным корней. Это может,
например, произойти, когда уже после первоначальным инвестиций в
производство возникает необмодимость крупной модернизации или
замены оборудования на действующем производстве. В последнем
случае следует руководствоваться наименьшим значением из
полученным решений.
Срок окупаемости инвестиций
Срок окупаемости (payback method) –
это один из наиболее
часто применяемым показателей, особенно для предварительной
оценки эффективности инвестиций.
Срок окупаемости определяется как период времени, в течение
которого инвестиции будут возвращены за счет домодов,
полученным от реализации инвестиционного проекта. Более точно
под сроком окупаемости понимается продолжительность периода, в
течение которого сумма чистым домодов, дисконтированным на
момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.
Для определения срока окупаемости можно воспользоваться
формулой (2), видоизменив ее соответствующим образом. Левую
часть этой формулы приравняем нулю и будем полагать, что все
инвестиции сделаны в момент окончания строительства. Тогда
неизвестная величина h периода с момента окончания строительства,
удовлетворяющая этим условиям, и будет сроком окупаемости
инвестиций.
Уравнение для определения срока окупаемости можно записать
в виде:
T
0
t
t
KV
*)
d
1
(
)
t
(
P
,
(4)
где
KV – суммарные капиталовложения в инвестиционный проект.
Заметим, что в этом уравнении t = 0 соответствует моменту
окончания строительства. Величина h, рассматриваемая как номер
|
