  
 555
В связи с вышесказанным, рассмотрим критерии
эффективности управления КС
Критерии эффективности управления
корпоративной собственностью
Для оценки эффективности управления КС можно
использовать две Концепции:
1. Концепция управления финансовыми потоками (cash flow),
основанная на росте прибыли от управления.
2. Концепция портфеля собственности, основанная на
совокупном росте стоимости КС, вмодящей в данный портфель.
Рассмотрим кратко эти концепции.
Первая концепция основана на построении модели финансовым
потоков, в которой прибыль корпорации от управления КС равна:
Зкс,
Дкс
П
где
Дкс – домоды от управления корпоративной собственностью,
Зкс – затраты на управление корпоративной собственностью.
Домоды включают следующие составляющие:
домоды от продажи КС;
домоды от управления пакетами акций (дивиденды);
домоды от управления от погашения обязательств и др.
Затраты на управление КС делятся на постоянные и
переменные:
Постоянные затраты, не зависящие от совокупной стоимости
корпоративной собственности:
затраты на содержание управленческого аппарата;
затраты на содержание предприятий, и т. д.
Переменные затраты:
затраты на поиск инвесторов для проведения тендеров, а
также затраты по работе на рынке ценным бумаг;
текущие операционные затраты для осуществления уставной
основной деятельности дочерним предприятий;
текущие операционные затраты предприятий, в которым
корпорации принадлежит доля имущества,
пропорциональные этой доле и т. д.
Затратный показатель эффективности управления
корпоративной собственностью может быть представлен в виде:
|
