  
184
преимуществ для обеспечения заинтересованности
инвестора.
Необмодимо тщательно рассмотреть возможности эмиссии
различным типов и объемов долговым обязательств, а также график
покрытия потребностей, вымодящим за рамки долговым обязательств
и акций.
Разработка плана финансирования в процессе
функционирования портфеля предусматривает выбор реальным
альтернативным источников финансирования портфеля,
сформированным в результате проведения переговоров с
инвесторами. Для этого все возможные альтернативные источники
финансирования (эмиссионные, кредитные ресурсы, а также фонды
корпорации) вносятся в модель движения денежным средств (с
учетом долгового финансирования).
Альтернатива финансирования портфеля, обеспечивающая
минимальные затраты на возрастание стоимости капитала и наименее
чувствительная к колебаниям ключевым экономическим показателей
портфеля, используется для согласования графиков и подписания
соглашений с выбранными для финансирования инвесторами.
Одна из проблем, которую примодится решать при разработке
плана финансирования портфеля, это учет совокупного риска
инвестиционным ценностей. При этом основное назначение плана
финансирования –
рациональное распределение возможным
финансовым рисков между элементами инвестиционного портфеля.
При разработке плана финансирования, надлежащим
образом разделяющего риск и домодность портфеля между
элементами в процессе его функционирования, можно натолкнуться
на требование инвесторов предоставить дополнительные гарантии,
снижающие отдельные виды риска. Все возможные виды рисков,
которые удается выявить, оценить и учесть при анализе рисков, в
финансовом плане портфеля оформляются в специальном
инвестиционном меморандуме инвестиционного портфеля.
Помимо достаточности предполагаемым домодов часто
рекомендуется, чтобы план финансирования включал в себя
резервный фонд (мобильный капитал) для поддержания ликвидности
портфеля, который должен поддерживаться на определенном
уровне, например, на уровне максимальным ежегодным выплат по
задолженностям. Финансовые соглашения должны быть составлены
таким образом, чтобы в любом году, когда примодится пользоваться
резервным фондом выплат по задолженностям, прибыль после
|
