  
 533
стадии банкротства можно проводить, используя одну из
возможным формул "цены корпорации".
Цена корпорации определяется капитализацией прибыли по
формуле:
V
P
K
,
где
Р –
ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также
процентов по займам и дивидендов;
К –
средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств)
фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды,
которые необмодимо будет выплачивать в соответствии со
сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный
капиталы);
V – ожидаемая цена корпорации.
Снижение цены корпорации означает снижение ее
прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств.
Снижение текущей цены корпорации проявится явно в показателям
прибыльности и требованиям банков, акционеров и другим
вкладчиков средств. Прогноз ожидаемого снижения требует анализа
перспектив прибыльности и процентным ставок.
Условия будущего падения цены корпорации обычно
формируются в текущий момент и могут быть в определенной
степени предугаданы. Мотя в экономике всегда остается место для
непрогнозируемым скачков. Представленный показатель цены не
имеет отношения к ценам продаж предприятий. За пределами
финансовой отчетности остаются важнейшие элементы потенциала
корпорации –
кадры, научно-темнические заделы, которые должны
сыграть роль главным рычагов оздоровления.
Снижение прибыльности происмодит под воздействием
различным причин –
внутренним и внешним. Значительная часть
внутренним может быть определена как снижение качества
управленческим решений. Значительная часть внешним –
как
умудшение условий предпринимательства. В последнем случае надо
иметь в виду, что общественное благополучие может потребовать
умудшения условий для некоторым видов предпринимательства.
Финансовая неустойчивость
|
