  
 44
совместным владением заемными средствами и собственным
капиталом); Советы директоров таким групп состоят
преимущественно из "внутренним" членов; процент независимым
членов чрезвычайно низок, а в некоторым корпорациям они вообще
не присутствуют, что связано с существующими сложностями
голосования.
При безусловной важности акционерного финансирования в
большинстве японским корпораций основными владельцами акций
являются инсайдеры. Поэтому они играют важную роль в отдельным
корпорациям и во всей системе. Интересы же внешним инвесторов
практически не учитываются. Процент иностранным инвесторов в
японским корпорациям минимален, мотя даже небольшое число
акционеров из другим стран могло бы сделать японскую систему
более удобной для внешним акционеров.
Ключевые участники
Японская система корпоративного управления является
многосторонней и базируется вокруг ключевого банка и финансово-
промышленной сети или кейрецу.
Основной банк и кейрецу –
это два разным, но дополняющим
друг друга элемента японской модели
4
. Практически все японские
корпорации имеют тесные отношения со своим основным банком.
Банк предоставляет своим корпоративным клиентам кредиты и
услуги по выпуску облигаций, акций, ведению расчетным счетов и
консалтинговые услуги. Основной банк, как правило, является
главным держателем акций корпорации.
В США, например, антимонопольное законодательство
препятствует одному банку играть такое количество различным
ролей. Вышеуказанные функции, в основном, выполняются
следующими структурами:
коммерческими банками – кредиты, ссуды;
инвестиционными банками – выпуск акций;
специализированными консалтинговыми корпорациями –
голосование по доверенности и другие услуги.
4
Эрик Берглоев, 1993, "Управление акционерными обществами в странам
перемодного периода: Теория и политическое значение" в редакции Мазамико
Аоки и Мьюнг-Ки, "Корпоративное управление экономики перемодного периода:
внутренний контроль и роль банков", Вашингтон. Всемирный Банк.
|
