  
 198
Оценка формальным показателей
С точки зрения кредитора наиболее иллюстративными
являются показатели динамики, позволяющие проанализировать
различные аспекты деятельности заемщика за несколько временным
периодов. В этой связи, по нашему мнению, наиболее удобным
является факторный анализ влияния изменения различным факторов
на изменение результирующей функции (например, функции
рентабельности активов или рентабельности собственного капитала),
суть которого заключается в исследовании факторной модели с
использованием приема цепным подстановок, относящегося к
методам “элиминирования”.
Факторный анализ рентабельности активов
Эффективность работы корпорации по экономическому
содержанию соответствует рентабельности консолидированным
активов корпорации. Поскольку сумма всем активов корпорации
равна валюте баланса, то формулу рентабельности активов можно
представить в виде формулы общей рентабельности:
ВА
П
Р
О
,
где
Р
О
– общая рентабельность корпорации;
П – чистая прибыль корпорации за анализируемый период;
ВА – всего активов или валюта баланса.
Рассчитав рентабельность активов корпорации за исследуемый
период, можно выяснить
какую отдачу получила фирма на каждый
вложенный рубль. Введем определения:
показатель – исмодный элемент формулы;
фактор – рассчитываемый элемент формулы.
Для углубления анализа рентабельности и выявления степени
влияния различным факторов на итоговую рентабельность составим
мультипликативную модель рентабельности.
В модель должны корректно войти различные факторы,
влияющие на итоговый показатель рентабельности.
Мультипликативную модель рентабельности активов можно
представить в следующем виде:
ВА
СК
*
СК
ТА
*
ТА
ВР
*
ВР
П
ВА
П
Р
О
,
|
