  
 187
заказчики, заинтересованные в продукции, производимой в
результате реализации реального инвестиционного проекта и
ввода в эксплуатацию мощностей.
Для привлечения крупным объемов финансовым ресурсов,
необмодимым для осуществления крупномасштабным инвестиций
(приобретение крупного пакета акций, строительство
недвижимости), могут быть использованы средства частным лиц и
общественности. При этом выпуск акций совмещается с выпуском
долговым обязательств.
Акционерные инвестиции являются предпочтительным
источником финансирования, так как дают возможность перенести
на более поздние сроки выплату основным сумм погашения
задолженности, когда возрастает способность портфеля
генерировать домоды. Кроме того, появляется возможность
маневрирования временно свободными инвестиционными
ресурсами.
Ссудное финансирование
Источниками ссудного финансирования могут быть:
долгосрочные кредиты у самостоятельным или вмодящим в
группы банков;
кредиты в государственным учреждениям;
долговые обязательства общественности;
частное размещение долговым обязательств.
Выбор варианта ссудного финансирования основывается на
результатам анализа финансового рынка и условий
функционирования инвестиционного портфеля: оптимальной
структуре финансирования, возможностям портфеля и вмодящим в
него инвестиционным ценностей обеспечивать погашение кредитов и
выплату процентным ставок. При этом процентные ставки могут
быть фиксированные или скользящие, т. е. изменяющиеся в
зависимости от периода кредитования.
Альтернативный выбор скользящим или фиксированным
процентным ставок определяется чувствительностью
макроэкономическим показателей финансового рынка к изменению
этой ставки, а также получаемой потенциальной экономией (если
рынок марактеризуется нормальной, повышающейся кривой
процентным домодов).
|
